不过考虑到下半年资金面临外流压力

2020-06-12 04:06

基于这样的认识,一些机构认为三季度仍可能降准甚至降息。民生证券认为,下半年考虑到油价同比基数大幅降低,叠加猪周期供给压力,cpi将稳步回升,预计四季度cpi将回升到2%左右。但从5月工业、投资和6月高频数据来看,总需求依然稳而不强,cpi压力有限,不会掣肘货币宽松。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示,ppi降幅扩大至-4.8%,反映工业需求疲软持续且有所恶化。总体来说国内低通胀风险仍然显著,预计三季度内或有25基点降息和100基点降准。中金公司亦称,短期内ppi环比和同比跌幅可能进一步扩大,预计下半年货币政策和财政政策都会进一步放松。(方烨)

多数机构判断,cpi下半年将进入缓慢上行通道。苏剑表示,当前cpi同比增长率相对较低,主要是由于良性供给冲击、暖冬、猪价下跌三大因素所致。这些因素不可持续,因此预计下半年cpi增长率或将有所增长。

国家统计局9日公布,6月全国居民消费价格总水平(cpi)同比上涨1.4%,涨幅比5月扩大0.2个百分点,略高于市场1.3%的一致预期。机构分析认为,cpi将进入缓慢上行通道。不过考虑到下半年资金面临外流压力,外汇储备和法定准备金率亦均在历史高位,再次降准或降息的可能性仍然存在。

“一方面,通货膨胀率仍处于相对较低的水平,给下半年为稳增长而可能采取的宏观刺激政策留有余地;另一方面,通过对近10年cpi增长率均值的计算发现,cpi环比增长率已经开始回归到正常的波动范围。”北京大学经济研究所常务副所长苏剑对《经济参考报》记者表示。

但是也有不同观点。卓创资讯分析师边玉鹏对记者说,工业制造业盈利水平持续恶化,导致社会总体消费能力减弱,总体需求提升缓慢,致使cpi低位运行。全球通缩背景下,希腊债务问题引发恐慌,一系列大宗商品走跌,进一步挤压制造业利润,且近期股市波动削弱了大众消费能力,预计三季度cpi在1.2%到1.5%之间运行,下半年中国经济依然面临较大的低通胀压力。